7月农林牧渔板块跑赢大盘。数据显示，全国生猪均价达到10.58元/公斤，环比上涨12.6%，生鲜乳均价为3.05元/公斤，环比上涨0.7%。全国牛存栏同比减少4.3%，处于历史低位。调研显示，散奶价格已升至3.0-3.1元/公斤，带动合同奶价开启上行。
一份研报观点认为，本轮猪周期最低点或已过去，周期有望蓄力反转。研报指出，当前生猪价格虽仍低于平均现金成本，但产业资金压力下母猪存栏预计延续下降，叠加季节性因素和供需趋势改善，猪价反弹动能正在积蓄。板块估值处于历史低位，布局价值凸显。研报认为成本控制能力强的龙头企业将率先受益，重点推荐温氏股份、牧原股份，同时关注新希望、正邦科技、立华股份等。
白羽鸡产业链维持盈利，黄羽鸡价格小幅回升并有望在下半年旺季延续上行。奶牛方面，原奶价格拐点已现，前期产能去化和牛群老龄化将带来供给缺口，下游乳制品深加工提供需求增量，价格上行周期值得期待。肉牛供给持续收缩，进口受配额限制，价格有望继续上行，多家牧业公司上半年已扭亏为盈，优然牧业、现代牧业业绩弹性增强。
饲料领域，特种鱼存塘下降推动鱼价震荡上行，水产料吨利压力基本过去，具备采购和配方优势的龙头市占率有望提升。动保行业虽短期承压，但宠物医疗和合成生物技术打开新的增长空间。整体来看，农林牧渔板块周期反转信号逐步增强，相关龙头公司正迎来业绩改善和估值修复机会。
