（002714.SZ）交出了一份让市场五味杂陈的半年报：上半年公司实现营业收入594.1亿元，同比下降22.3%；归母净利润亏损60.78亿元，其中，第二季度亏损48.63亿元。
对此，方面回复《华夏时报》记者采访时表示，2026年上半年，公司通过深化生猪健康管理与生产管理，提高精细化管理能力，生猪养殖成本较上年同期下降，但由于生猪销售价格同比出现较大幅度下降，商品猪销售均价约10.4元/公斤，同比下降约28%，导致公司2026年上半年经营业绩出现亏损。
从上年同期大赚105.3亿元到巨亏超60亿元，账面上的数字落差折射出整个行业的严峻形势。截至7月中旬，已披露业绩预告的20家上市猪企全部预亏，合计亏损约155亿元。
不过仔细剖开这份半年报，会发现一个耐人寻味的反差——在行业最冷的冬天，把养殖完全成本压到了11.5元/公斤，创下历史新低。亏损在扩大，成本却在逼近盈亏线，这家全球最大企业的半年报，写的是周期底部龙头的生存算术。
猪价已覆盖现金成本线年上半年，全国生猪均价只有10.39元/公斤。4月13日，猪价一度跌到8.59元/公斤，创下近八年最低纪录。整个上半年，猪价几乎都在10元以下运行。在此背景下，上半年生猪养殖
上半年出栏3861.5万头，实现同比小幅增长。正是因为出栏规模大、生产持续满负荷运转，在低价环境下，账面亏损被充分放大。半年报显示，上半年公司实现营业收入594.10亿元，同比下降22.3%，归母净利润亏损60.78亿元。截至2026年二季度末，公司资产负债率为54.18%，较一季度末有所上升，主要为经营亏损导致所有者权益减少。二季度末公司货币资金余额为165.47亿元，资金储备充足。
务方面，2026年上半年，公司销售商品猪3861.5万头，生猪养殖成本同比下降。《华夏时报》记者从牧原股份方面获悉，牧原股份
值得一提的是，2026年上半年，牧原股份屠宰生猪1723.4万头，同比增长50.98%；屠宰肉食业务实现营业收入220.61亿元，同比增长14.04%，继2025年首次实现年度盈利后，今年上半年继续保持盈利。
加工客户占比。同时，下一步将有序推进屠宰产能建设，持续优化销售渠道与产品结构，进一步提升板块盈利空间。新闻时评人、眺远影响力研究院院长高承远对《华夏时报》记者表示，牧原股份压降能繁母猪14%但出栏持平，同时屠宰业务逆势扩张，这是在用产业链纵向整合对冲养殖端波动，把“卖活猪”转向“卖猪肉”，提升价值链掌控力。
配方、健康管理到智能化养殖，公司能够为海外养殖企业提供全方位、全流程的解决方案。这种能力在全球范围内是独一份的。因此，公司方面预计下半年屠宰量仍将保持稳健增长，随着产品结构的优化、猪肉品质的提升，屠宰肉食业务的盈利能力有望进一步增强。最坏的时候正在过去
站在2026年中期节点，以牧原股份为代表的生猪养殖企业未来之路如何走呢？
管理层的核心逻辑是：内部各场线之间成本差异仍然较大，与其在低价周期继续铺摊子，不如借产能调控的机会，主动淘汰落后产能，优化种群结构，为下一轮高质量发展蓄力。因此，公司计划在9月将能繁母猪降至300万头以内，较历史高点压减约60万头。管理层在交流会上表示，这样的调整有助于让公司内部“相对落后、每年都出问题的一部分场线”得到休整和培训的机会，在重新投入生产时，将以更高的效率和健康水平来应对未来的行业竞争。
高曈在交流会上指出，近期国家有关部门释放了积极信号，预计生猪价格将获得合理稳定的回升，2026年下半年到2027年，行业猪价的主基调是回暖。但他同时强调，回升的速度和幅度目前难以准确预测，公司不会作出冒进的判断。“在周期波动下，我们每轮周期都不完全一样，这轮周期也远远超过很多从业者的预期。中国养猪产业每过一轮周期、每完成一次产业升级之后，又会有一些不一样的变化。”
体一号楼已投产应用，源源不断向公司选拔更优秀的种猪群体。公司6月与阿里云签署战略合作协议，共同构建养猪大模型，在营养配方、育种筛选、疾病诊断等环节探索智能化应用，旨在用科技手段缩小人员能力差异带来的效率差距。随着下半年猪价逐步企稳回暖，叠加公司持续精细化降本，单头亏损将持续收窄。当行业彻底告别野蛮扩产，进入存量竞争、提质增效时代时，未来比拼的不再是规模，而是成本、管理和产业链能力。牧原股份凭借绝对领先的成本壁垒和智能化养殖体系，将持续收割中小产能出清留下的市场份额。
7月28日发布的牧原股份研报封面标题直言“Longer Road to Recovery”（复苏之路更加漫长），即便如此，研报中仍预计，牧原下半年有望实现微利或接近盈亏平衡，业绩最差阶段已经过去。（文章来源：华夏时报网）
